Dividenden sorgen für stabile Cashflows in zeiten von nullzinsen

Es spricht einiges dafür, dass Covid-19 demnächst überwunden wird, und auch die wirtschaftlichen Auswirkungen sind – zumindest in den wichtigen Industrienationen – schon wieder weitgehend im Griff. Die Volkswirtschaften werden schon im kommenden Jahr das Vorkrisenniveau erreichen und dann weiteres Wachstum generieren.

Eine Entwicklung wird bleiben: historisch niedrige Zinsen. Die Notenbanken werden alles daransetzen, die Zinsen nicht zu erhöhen, um die Finanzierungsmöglichkeiten für Staaten und Unternehmen zu erhalten. Das bedeutet: Zinspapiere werden weiterhin keine Performance-Attribution leisten, Instrumente wie Anleihen werfen nichts mehr ab. Damit sind Zinspapiere in Zeiten einer ansteigenden Inflation eher eine Gefahr fürs Vermögen. Derzeit liegt die Rendite deutscher Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit bei durchschnittlich -0,34 Prozent.

Vor allem die sogenannten Dividenden-Aristokraten sind das Sinnbild zuverlässiger Dividendenzahler. Allen Börsencrashs und Wirtschaftskrisen zum Trotz haben diese Unternehmen ihre Ausschüttungen über Jahrzehnte hinweg weiter erhöht. Üblicherweise haben dividendenstarke Unternehmen ein voll funktionsfähiges Geschäftsmodell und verfügen über eine hohe fundamentale Stärke. Ihren geschäftlichen Erfolg geben sie damit an die Aktionäre weiter.

Dividenden-Aristokraten haben den breiten Markt langfristig geschlagen und gleichzeitig geringere Kursverluste in schwachen Marktphasen aufgewiesen. Ein typisches Beispiel ist der französische Pharmakonzern Sanofi, der seit 20 Jahren seine Dividende jährlich anhebt und dieses Jahr 3,30 US-Dollar pro Aktie zahlen will.

Die Prognosen zeigen kontinuierlich nach oben. Oder die Zurich Insurance Group mit stabilen Dividenden seit dem Jahr 2000 und einer erwarteten Dividendenrendite von 6,45 Prozent oder mehr als 23 US-Dollar pro Aktie. Bei Johnson & Johnson handelt es sich um ein US-amerikanisches Pharmaunternehmen, das in diesem Jahr rund 4,20 US-Dollar pro Aktie ausschütten will und die Dividende damit seit 2010 fast verdoppelt hat.