Argentum gewinnt goldenen Bullen 2021

Der November endete an den globalen Aktienmärkten mit einer Mischung aus Erleichterung und Nervosität. Auf der einen Seite dominierten die Erwartungen, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung am 9./10. Dezember den Leitzins erneut um 0,25 Prozentpunkte senken wird. Fed-Funds-Futures preisen diese Option mittlerweile mit deutlich über 80 Prozent Wahrscheinlichkeit ein, nachdem mehrere Notenbanker ihre Bereitschaft zu weiteren Lockerungsschritten signalisiert hatten. US-Aktien konnten sich somit von ihrem kräftigsten Rücksetzer seit April erholen. Gleichzeitig rücken jedoch die Bewertungen der KI-getriebenen Technologiewerte und die Frage nach der tatsächlichen Profitabilität von KI-Investments stärker in den Fokus, was die zuletzt hohe Sensibilität gegenüber Unternehmensnachrichten aus diesem Segment erklärt.

Die Kapitalmärkte sind mit einer Mischung aus Hoffnungen auf Entspannung in geopolitischen Handelsfragen und klaren sektoralen Leitplanken in den November gestartet – getragen von den Themen Künstliche Intelligenz und Infrastruktur sowie einer Datenlage, die aufgrund des US-Government-Shutdowns punktuell Lücken aufweist.

Der September offenbarte eine bemerkenswerte Dichotomie zwischen robusten Wirtschaftsdaten und zunehmenden politischen Unsicherheiten. Während sich die globale Konjunktur widerstandsfähiger zeigte, als noch zu Sommerbeginn befürchtet, sorgten das drohende US-Government-Shutdown und anhaltende Branchenumbrüche für erhöhte Marktvolatilität. Die Anhebung der OECD-Prognose für das weltweite Wachstum 2025 von 2,9 auf 3,2 Prozent unterstreicht die fundamentale Resilienz der Weltwirtschaft, auch wenn politische Störfeuer und strukturelle Veränderungen die Märkte weiterhin belasten.